Les investisseurs ont passé au crible le premier lot de bénéfices des entreprises ce trimestre pour surveiller les risques de récession, l’état des dépenses de consommation et les perspectives des marchés. Les rapports des plus grandes banques du pays au début de la « saison des bénéfices », comme l’appelle Wall Street, ont envoyé des signaux mitigés.
Les bénéfices du deuxième trimestre de toutes les banques étaient en baisse par rapport à l’année précédente. Les deux derniers à ouvrir leurs comptes ont été Bank of America, dont les bénéfices trimestriels ont chuté d’un tiers, et Goldman Sachs, dont les bénéfices ont chuté de moitié.
Mais dans certains cas, la baisse des bénéfices n’a pas été aussi grave que prévu par les analystes. Les consommateurs ont continué à dépenser et à emprunter. Les marchés étaient volatils, mais il y avait de l’argent à gagner dans le commerce. Et les dirigeants des banques ont adopté un ton de prudence, mais aucun ne pensait qu’une récession était en cours.
« C’est un marché difficile, mais je pense qu’il est important de dire que ce n’est pas compliqué en 2008 », a déclaré aux analystes James Gorman, directeur général de Morgan Stanley.
Récession
Les chefs de banque ont déclaré qu’ils s’attendaient à ce que l’économie ralentisse mais ne glisse pas dans une contraction pure et simple.
« Rien dans les données que je vois n’indique que les États-Unis sont au bord de la récession », a déclaré Jane Fraser, directrice générale de Citigroup, lors d’une conférence téléphonique. « Bien qu’une récession puisse effectivement avoir lieu, il est très peu probable qu’elle soit aussi grave que d’autres que nous avons vues. »
L’état du marché boursier
La baisse du marché boursier cette année a été douloureuse. Et il reste difficile de prédire ce qui nous attend pour l’avenir.
Les dirigeants de JPMorgan Chase ont également déclaré qu’il n’y avait pas encore de signes clairs de récession. Les clients des banques de détail dépensent toujours de l’argent pour des achats discrétionnaires comme les voyages et les restaurants, ont-ils déclaré.
« Nous avons examiné très attentivement nos données réelles », a déclaré Jeremy Barnum, directeur financier de JPMorgan, lors d’un appel avec des journalistes. « Il n’y a essentiellement aucune preuve de faiblesse réelle. »
Michael Santomassimo, directeur financier de Wells Fargo, a déclaré que la direction de la banque se préparait à une série de scénarios, mais a signalé que « les choses vont probablement empirer ».
Prêt
Les prêts ont augmenté dans presque toutes les banques, signe positif pour l’économie. Les consommateurs et les entreprises ont augmenté leurs emprunts auprès des plus grandes banques de 6% en moyenne au deuxième trimestre par rapport à la même période l’an dernier.
Les gains les plus importants ont été enregistrés dans les prêts aux entreprises, qui ont augmenté de près de 20% par rapport à l’année précédente chez JPMorgan et Bank of America. Les prêts hypothécaires au logement ont ralenti au cours du trimestre, en raison de la hausse des taux d’intérêt, mais ils étaient toujours en hausse dans la plupart des banques. Et pour la plupart, les consommateurs et les entreprises clientes ont continué à payer leurs dettes à temps. Par exemple, chez JPMorgan, seulement 0,5 % des prêts sur carte de crédit des clients étaient en souffrance depuis 90 jours ou plus.
La quasi-totalité des banques, invoquant l’incertitude économique, ont déclaré s’attendre à une augmentation du nombre d’emprunteurs, notamment des particuliers, qui prendraient du retard sur leurs prêts. Les six plus grandes banques s’attendent collectivement à près de 2 milliards de dollars de plus en pertes sur prêts au cours de l’année à venir qu’il y a trois mois.
Commerce
La plupart des investisseurs ont perdu de l’argent dans leurs comptes de placement au deuxième trimestre, mais la volatilité du marché a été une aubaine pour les banques. Cela était particulièrement vrai chez Goldman Sachs, où les revenus commerciaux ont augmenté de 31%, dépassant ses rivaux. Citigroup a également annoncé des résultats meilleurs que prévu grâce à l’augmentation des commissions de négociation et aux gains du marché.
Dans le sillage de la crise financière d’il y a dix ans, les grandes banques, poussées en partie par les régulateurs et les changements apportés à la législation, se sont engagées à éviter de faire des paris risqués sur le marché. Aujourd’hui, nombre d’entre eux tirent une part croissante de leurs revenus du trading, même si les banques affirment toujours qu’elles prennent moins de risques qu’auparavant.
