Les décideurs économiques sont concentrés sur les anticipations d’inflation après plus d’un an de hausses rapides des prix. Les consommateurs expliquent comment ils envisagent la hausse des coûts.
27 juillet 2022
L’inflation a commencé dans l’allée du bacon pour Dan Burnett, un ancien administrateur de centre médical de 58 ans qui vit à Margaretville, NY
L’été dernier, il a commencé à remarquer que le prix du petit-déjeuner de base augmentait fortement, passant de 8 $ à 10 $ par paquet chez son épicier local. Avant longtemps, une grande variété de produits alimentaires étaient plus chers – tellement qu’il a commencé à parcourir 45 miles pour faire ses courses chez Aldi et Walmart, dans l’espoir de faire de meilleures affaires. Cet été, il semble que l’inflation soit généralisée, faisant grimper les prix de la réparation des freins, des chambres d’hôtel et des frites McDonald’s.
« Ma plus grande crainte est qu’ils ne le maîtrisent pas et que cela persiste », a déclaré M. Burnett. Il réfléchit à la façon dont il pourrait devoir remodeler son avenir financier dans un monde où les prix – qui avaient longtemps augmenté à un taux de 2 % ou moins par an – grimpent maintenant beaucoup plus.
Des gens comme M. Burnett, qui commence à croire que la flambée des prix aux États-Unis pourrait durer, sont la plus grande crainte de la Réserve fédérale. Si les consommateurs et les entreprises s’attendent à ce que l’inflation rapide soit une caractéristique permanente de l’économie américaine, ils pourraient commencer à modifier leur comportement de manière à ce que les prix continuent d’augmenter. Les consommateurs pourraient commencer à accepter des augmentations de prix sans magasiner, les travailleurs pourraient exiger des salaires plus élevés pour couvrir les coûts croissants et les entreprises pourraient augmenter les prix à la fois pour couvrir leurs factures de main-d’œuvre plus élevées et parce qu’elles pensent que les clients supporteront les prix plus élevés.
Économistes blâme souvent ce genre d’état d’esprit inflationniste en spirale pour alimenter les hausses rapides des prix dans les années 1970 et 1980, un épisode douloureux au cours duquel l’inflation s’est avérée difficile à maîtriser. C’est pourquoi la Fed, qui est chargée de maintenir l’inflation sous contrôle, s’est concentrée sur une série de mesures des anticipations d’inflation, espérant qu’une psychologie des prix élevés ne s’installe pas.
La plupart des signes suggèrent que les gens croient encore que l’inflation s’estompera avec le temps. Mais interpréter les anticipations d’inflation relève plus de l’art que de la science : les économistes être en désaccord sur les métriques importantes, comment les mesurer et ce qui pourrait les faire changer. Et après plus d’un an de hausses rapides des prix, les responsables de la banque centrale craignent de plus en plus qu’il soit insensé de tenir pour acquise la stabilité des anticipations de prix. Les autorités ont rapidement augmenté les taux d’intérêt pour tenter de calmer l’économie et envoyer un signal au public qu’ils sont sérieux au sujet de la lutte contre les augmentations de prix plus bas.
« Il y a une horloge qui tourne ici, où l’inflation tourne maintenant depuis plus d’un an », a récemment déclaré Jerome H. Powell, président de la Fed. « Ce serait une mauvaise gestion des risques que de supposer que ces anticipations d’inflation à long terme resteraient ancrées indéfiniment face à une inflation élevée persistante. Donc, nous ne le faisons pas.
Les banquiers centraux surveillent de près les mesures, y compris celles de l’Université du Michigan inflation à plus long terme enquête sur les perspectives alors qu’ils tentent de déterminer si les attentes restent secrètes. Ceux-ci ont augmenté depuis 2020, mais n’ont pas augmenté autant que l’inflation réelle. Pourtant, ces trackers ne montrent que où en sont les attentes aujourd’hui. Ils disent peu de choses sur le moment où ils pourraient changer ou sur ce qui pourrait les déplacer.
Pour avoir une idée plus détaillée et qualitative de la façon dont les consommateurs pensent de l’inflation, le New York Times a demandé aux lecteurs quels coûts leur apparaissaient, à quel niveau d’inflation ils s’attendaient et comment ils se forgeaient cette opinion. Le point à retenir : alors que de nombreuses personnes s’attendent toujours à ce que l’inflation diminue avec le temps, cette hypothèse est fragile, car de nombreux Américains connaissent l’inflation la plus rapide de leur vie d’adulte pour une large gamme de biens et de services.
Ce que les augmentations de taux de la Fed signifient pour vous
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Un péage pour les emprunteurs. La Réserve fédérale a relevé le taux des fonds fédéraux, son taux d’intérêt directeur, alors qu’elle tente de contenir l’inflation. En augmentant le taux, qui est ce que les banques se facturent pour les prêts au jour le jour, la Fed déclenche un effet d’entraînement. Que ce soit directement ou indirectement, un certain nombre de coûts d’emprunt pour les consommateurs augmentent.
Prêts à la consommation. Les changements dans les taux des cartes de crédit suivront de près les mouvements de la Fed, de sorte que les consommateurs peuvent s’attendre à payer plus sur toute dette renouvelable. Les taux de prêt automobile devraient également augmenter. Les emprunteurs de prêts étudiants privés doivent également s’attendre à payer plus.
Hypothèques. Les taux hypothécaires ne suivent pas le taux des fonds fédéraux, mais suivent le rendement des bons du Trésor à 10 ans, qui est influencé par l’inflation et la façon dont les investisseurs s’attendent à ce que la Fed réagisse à la hausse des prix. Les taux des prêts hypothécaires à taux fixe de 30 ans ont grimpé au-dessus de 5 % cette année, selon Freddie Mac, passant de près de 3 % pendant la majeure partie de 2021.
Banques. Une augmentation du taux de référence de la Fed signifie souvent que les banques paieront plus d’intérêts sur les dépôts. Les grandes banques sont moins susceptibles de payer davantage les consommateurs et les banques en ligne ont déjà commencé à augmenter certains de leurs taux.
Les prix de l’épicerie et de l’essence pèsent lourdement sur l’esprit de nombreuses personnes, conforme à la recherche sur la façon dont les consommateurs forment leurs attentes en matière de prix. Mais les produits particuliers qui soulèvent les sourcils varient considérablement et s’étendent au-delà de la nourriture et du gaz.
Les guitares, le loyer et les pédicures deviennent de plus en plus chers en Californie. L’artisanat artisanal se vend à des prix plus élevés au Nouveau-Mexique.
Les gens font face aux coûts d’escalade de différentes manières. Beaucoup ont déclaré qu’ils réduisaient leur consommation, ce qui pourrait aider l’inflation à se calmer en réduisant la demande et en donnant à l’offre une chance de se rattraper. Quelques-uns continuaient d’acheter, espérant que les coûts se modéreraient avec le temps. Mais d’autres demandaient plus de salaire ou essayaient de trouver d’autres moyens de couvrir leurs frais d’escalade tout en se résignant à augmenter les prix.
Pour Siamac Moghaddam, un homme de 37 ans qui est dans la marine et vit à San Diego, faire face à l’inflation a moins consisté à réduire les petites choses – comme les pédicures qu’il aime faire, car il porte tout le temps des bottes – et plus sur les économies sur les grosses dépenses, comme le loyer. Son propriétaire a récemment augmenté le loyer de son appartement de 200 $, alors il a quitté ses deux chambres pour s’installer dans une chambre.
« Tout le monde s’adapte », a-t-il déclaré. Il pense que les hausses de taux de la Fed permettront de maîtriser l’inflation, bien que dans le processus, « je pense que nous allons souffrir économiquement ».
Robert Liberty, 68 ans et de Portland, Oregon, essaie d’économiser sur la nourriture et les voyages.
« J’ai attrapé un avocat dans le magasin et j’ai reculé ma main comme si elle était sur le point d’être brûlée quand j’ai vu le prix – c’était 5,50 $ par avocat », a déclaré M. Liberty, avocat à temps partiel et consultant dont le mari travaille à plein temps. Il pense que l’inflation va se modérer, bien qu’il ne sache pas de combien. Pour l’instant, un avocat, a-t-il dit, est « une chose dont nous pouvons nous passer ».
Fontaine Weyman, un auteur-compositeur de 43 ans de Charleston, SC, est plus vers le milieu de la fourchette des attentes d’inflation. Mme Weyman livre pour Instacart et, avec son mari, a un revenu familial d’environ 80 000 $. Starbucks a toujours été son indulgence personnelle, mais elle le coupe.
« C’est 6,11 $ pour juste un café glacé Venti avec un peu de mousse froide sur le dessus – c’est comme 180 $ par mois », a déclaré Mme Weyman.
Bien qu’elle pense toujours que l’inflation s’estompera avec le temps, elle et son mari réfléchissent à la manière d’augmenter les revenus de leur ménage au cas où ce ne serait pas le cas.
« Nous savons qu’il obtiendra très probablement une augmentation de 5 à 10 % en mars, mais je lui ai demandé de demander 15 % », a-t-elle déclaré.
Ce modèle – réduire et espérer le meilleur, mais aussi planifier un avenir possible à inflation plus élevée – est celui que Susan Hsieh adopte alors qu’elle regarde les coûts grimper chez Costco. Mme Hsieh vit à Armonk, dans l’État de New York, avec son mari et ses deux adolescents, et a réduit ses achats de filets de bar chiliens congelés car leur prix a fortement augmenté, ce qui est une triste nouvelle pour sa famille.
« Ce poisson est vraiment délicieux », a-t-elle déclaré.
La hausse des coûts des biens et services a également incité Mme Hsieh, qui travaille dans une succursale du Trésor américain, à demander un salaire plus élevé cette année. Elle savait que l’augmentation de 2,2 % qu’elle allait obtenir, car un ajustement typique au coût de la vie n’allait pas suivre l’inflation. Elle a fini par juste timide d’une augmentation de 5 pour cent.
« Je pense que je vais demander à nouveau », a-t-elle déclaré à propos de sa négociation salariale cette année à venir, en supposant que l’inflation persiste.
M. Burnett, acheteur de bacon, pourrait offrir l’illustration la plus claire de la raison pour laquelle les attentes d’une inflation plus rapide pourraient causer des problèmes à la Fed si elles commençaient à s’imposer sérieusement. Pour lui, l’ampleur des changements de prix d’aujourd’hui fait qu’il est difficile de croire que l’inflation s’estompera bientôt.
M. Burnett, qui est à la retraite, songe à adapter sa vie en conséquence. Il est copropriétaire d’un condominium en Floride avec sa sœur, et les frais d’entretien du logement augmentent. Bien qu’il ne loue le condo à des locataires qu’une partie de l’année, il est susceptible de leur répercuter la totalité de l’augmentation.
Il aime les locataires et ne veut pas augmenter les loyers au point de les repousser, mais il pourrait aussi se voir et sa sœur facturer encore plus s’ils remarquent que les propriétaires voisins poussent les prix plus haut.
« Je veux vraiment m’assurer de maximiser mes revenus », a-t-il déclaré, compte tenu de l’inflation. Et il pense que d’autres personnes feront de même, ce qui lui fait penser que l’inflation ne devrait pas s’estomper bientôt. « Une fois que les gens ont cet état d’esprit de » Vous pouvez augmenter les prix et les gens paieront simplement « , vous êtes en quelque sorte parti pour les courses. »
