Pelosi signifie affaires
La présidente Nancy Pelosi a quitté Taïwan aujourd’hui après une courte visite qui pourrait avoir des répercussions majeures. Il a attiré soutien inhabituel des républicains, condamnation de Pékin et défi silencieux de ses hôtes face aux menaces chinoises. Mais les experts chinois prédisent que d’autres retombées pourraient être à venir pour les entreprises et les investisseurs après un voyage qui a mis à l’épreuve l’appétit de la Chine pour la confrontation.
« Le monde est confronté à un choix entre la démocratie et l’autocratie », a déclaré Pelosi aujourd’hui lors d’une rencontre avec la présidente taïwanaise, Tsai Ing-wen. « La détermination de l’Amérique à préserver la démocratie ici à Taiwan et dans le monde reste à toute épreuve. » La croissance économique et le commerce étaient parmi ses points à l’ordre du jour – ainsi que la pandémie, le changement climatique, les droits de l’homme et la gouvernance démocratique – mais ceux-ci ont été éclipsés par la géopolitique et la fureur de la Chine lors de sa visite sur une île autonome qu’elle considère comme son territoire.
Parmi beaucoup d’autres choses, le voyage était au sujet des frites. Pelosi s’est entretenu aujourd’hui avec Mark Liu, président de Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, le plus grand fabricant de puces au monde. TSMC construit une usine en Arizona, et Pelosi et Liu aurait discuté le CHIPS and Science Act récemment adopté, qui offre des subventions aux entreprises qui ouvrent des usines de puces aux États-Unis (plus de détails ci-dessous).
La réaction commerciale de la Chine à la visite de Pelosi comprenait l’interdiction de certaines importations de poisson et de fruits en provenance de Taïwan, mais l’impact plus large pourrait atteindre les côtes américaines. Bloomberg a rapporté que le chinois CATL, le plus grand fabricant mondial de batteries pour voitures électriques, retardé sa décision sur une usine nord-américaine à cause des « tensions » entourant le voyage. Société de semi-conducteurs les actions ont glissé hier sur les craintes croissantes de conflit – en particulier le projet de la Chine d’organiser des exercices militaires à tir réel dans les zones entourant Taiwan à partir de jeudi. Liu de TSMC a averti dans un Interview CNN cette semaine que la guerre de Taïwan menace de perturber le paysage géopolitique et l’économie mondiale, citant l’effet de l’invasion de l’Ukraine par la Russie.
VOICI CE QUI SE PASSE
Robinhood licencie près d’un quart de son personnel. L’application de courtage de la société a gagné en popularité au début de la pandémie, mais elle perd maintenant des clients, dont 1,9 million d’utilisateurs mensuels actifs au deuxième trimestre. Par ailleurs, les régulateurs de l’État de New York ont annoncé qu’ils étaient infliger une amende de 30 millions de dollars à l’unité de cryptographie de Robinhood sur les violations des réglementations anti-blanchiment et de cybersécurité.
Les sénateurs proposeront un nouveau régulateur pour Bitcoin et Ether. La législation, soutenu par les dirigeants du comité agricole, ferait de la Commodity Futures Trading Commission le régulateur en chef des deux plus grandes crypto-monnaies. La SEC a récemment renforcé son application de la cryptographie, arguant que de nombreux actifs numériques devraient être réglementés comme les actions et autres investissements.
Forbes est à gagner. La société a déclaré qu’elle envisageait une vente après qu’un accord visant à devenir public par le biais d’une fusion avec une société d’acquisition à vocation spéciale a été abandonné en mai. Forbes cherche un acheteur à un moment où les entreprises de médias numériques sont en disgrâce auprès des investisseurset lorsque la valeur des transactions SPAC a plongé de 90 pour cent.
Blake Masters, un candidat au Sénat soutenu par Peter Thiel, remporte la primaire républicaine de l’Arizona. Masters, qui a également été soutenu par Donald Trump et s’est plaint de « l’éveil », affrontera le titulaire démocrate, Mark Kelly, qui a remporté une élection spéciale en 2020. Les autres résultats des élections d’hier comprenaient une victoire pour le droit à l’avortement au Kansas et une mauvaise performance générale pour les candidats suivant le livre de Trump.
Warner Bros. hache « Batgirl ». Le studio, qui a dépensé 90 millions de dollars pour le film de super-héros presque terminé, l’a déclaré Je ne verrais jamais l’obscurité d’un théâtre, ou rendez-vous sur n’importe quel service de streaming. Warner a déclaré que la décision n’était pas basée sur la qualité du film, mais faisait partie d’une nouvelle stratégie visant à être plus sélectif dans les films qu’il sort.
La loi CHIPS est assortie de conditions
Les législateurs ont utilisé un plan abandonné d’Intel destiné à étendre sa capacité de fabrication de puces en reprenant une usine abandonnée à Chengdu, en Chine, comme argument pour adopter la loi CHIPS and Science Act, rapporte Ana Swanson du Times. La législation, qui contient 52 milliards de dollars de subventions et de crédits d’impôt pour les fabricants mondiaux de puces qui établissent ou étendent leurs activités aux États-Unis, conférera un pouvoir important sur le secteur privé au département du Commerce.
« Ce n’est pas un chèque en blanc pour ces entreprises », a déclaré Gina Raimondo, la secrétaire au Commerce. « Il y a beaucoup de conditions attachées et beaucoup de protections pour les contribuables. » Son département a le pouvoir d’examiner les investissements futurs des entreprises en Chine et de récupérer les fonds de toute entreprise qu’il juge avoir enfreint ses règles, ainsi que la capacité d’apporter certaines mises à jour aux règles d’investissement étranger au fil du temps.
La domination croissante de la Chine sur les principales chaînes d’approvisionnement mondiales a généré un nouveau soutien parmi les républicains et les démocrates pour que le gouvernement soutienne les industries stratégiques. La Corée du Sud, le Japon, l’Union européenne et d’autres gouvernements ont présenté des plans agressifs pour courtiser les usines de semi-conducteurs. Et la production de nombreux semi-conducteurs avancés à Taiwan est devenue pour beaucoup une menace de sécurité intenable. « La question doit vraiment passer de pourquoi poursuivons-nous une stratégie industrielle à comment en poursuivons-nous une », a déclaré Brian Deese, directeur du Conseil économique national.
Le projet de loi a encore beaucoup de critiques. En concentrant ses restrictions sur les nouvelles générations de semi-conducteurs, la législation pourrait laisser la porte ouverte à la Chine pour dominer la production de puces plus anciennes utilisées dans les voitures et autres produits de consommation. Certains républicains, comme le sénateur Marco Rubio de Floride, affirment que les garde-corps ne sont pas assez solides pour empêcher la fuite de la technologie américaine vers la Chine. Certains démocrates et leurs alliés, comme le sénateur Bernie Sanders du Vermont, décrivent le projet de loi comme un cadeau d’entreprise.
Avec quelle efficacité les fonds seront-ils dépensés ? Le déboursement de dizaines de milliards de dollars dans les années à venir est susceptible de soulever de nombreuses questions sur la manière dont ces investissements sont alloués. Et cela pourrait déclencher davantage de bousculades entre les sociétés de semi-conducteurs qui ont dépensé plus de 20 millions de dollars en lobbying au cours du seul premier semestre de cette année, selon leurs révélations. Une interdiction de 10 ans des investissements dans des installations de pointe en Chine a été particulièrement controversée, les entreprises faisant valoir que cela les rendrait moins compétitives à l’échelle mondiale et ferait finalement reculer les États-Unis dans une course contre les concurrents chinois. Mais il y a des signes que l’interdiction a déjà un effet : deux fabricants de puces sud-coréens seraient repenser leurs investissements en Chine.
« J’ai essayé trois cours et un expert à côté, et la seule chose que j’en ai retirée, c’est un portefeuille vide. »
– Scott Mitchell, 33 ans, qui est l’une des nombreuses personnes qui essaient de gagner de l’argent grâce à une approche appelée automatisation YouTube.
Une histoire d’horreur antitrust
Il y a un fantôme qui se cache derrière le projet d’accord de 2,2 milliards de dollars de Penguin Random House pour acheter son rival Simon & Schuster, écrit notre collègue Shira Ovide, l’auteur de la newsletter réservée aux abonnés du Times On Tech. (Alerte spoiler : c’est Amazon.)
Hier, Stephen King, l’auteur à succès connu pour ses livres d’horreur, a témoigné à l’appui du procès intenté par le ministère de la Justice pour bloquer la fusion. C’est l’un des nombreux efforts déployés par l’administration Biden pour endiguer ce qu’elle a qualifié de concentration excessive de l’économie américaine.
L’administration affirme que la fusion nuira aux auteurs. L’accord réduira le nombre de grands éditeurs américains de livres grand public à quatre contre cinq. King a témoigné que les options pour les auteurs de se faire publier ont diminué depuis qu’il a commencé à vendre des livres au milieu des années 1970. Avec moins d’impressions en concurrence, a déclaré King, les progrès ont lentement diminué, en particulier pour les écrivains sans antécédents de ventes. La fusion de deux des plus grands éditeurs du pays rendrait encore plus difficile pour les écrivains de gagner leur vie, a-t-il déclaré.
Mais, soutient Ovide, le procès est hanté par le spectre d’Amazon. « Les éditeurs de livres veulent devenir plus grands et plus forts, en partie pour avoir plus de poids sur Amazon, de loin le plus gros vendeur de livres aux États-Unis », a-t-elle écrit. « Une version de la stratégie de Penguin Random House se résume à ceci : notre monopole d’édition de livres est la meilleure défense contre le monopole de vente de livres d’Amazon. »
Les entreprises ont longtemps essayé de justifier les acquisitions en disant qu’elles essayaient d’uniformiser les règles du jeu.
Néanmoins, dit Ovide, une autre méga-fusion ne résoudra probablement pas le problème de concentration de l’industrie du livre. Les experts en concurrence lui ont dit que la meilleure façon de gérer la domination d’Amazon dans les livres n’est pas de permettre aux éditeurs de devenir eux-mêmes des monopoles, mais de gérer le pouvoir démesuré d’Amazon avec des lois, des réglementations et des mesures d’application. Il y a un soutien bipartite croissant pour une telle décision, mais ne retenez pas votre souffle.
« Cette affaire judiciaire sur l’édition de livres est une fenêtre sur des problèmes profondément enracinés dans l’économie américaine », a écrit Ovide. Ces problèmes « ont mis des décennies à se créer et prendront beaucoup de temps à changer ».
LA VITESSE DE LECTURE
Offres
Neon, le distributeur de films à l’origine du hit « Parasite », envisage une vente. (NYT)
Le propriétaire de Grubhub a écrit sa valeur de 3 milliards de dollars, près de la moitié de son prix d’achat l’an dernier. (FT)
Investissement dans start-up en Afrique a plus que doublé au premier semestre de l’année, contrecarrant l’incertitude économique mondiale. (Bloomberg)
Politique
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David F. Gallagher contribué au DealBook d’aujourd’hui.
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