WASHINGTON – Une fois de plus, l’intérêt porté l’a emporté.
La suppression de dernière minute par les démocrates du Sénat d’une disposition de la législation sur le climat et la fiscalité qui réduirait ce que l’on appelle communément la « échappatoire à l’intéressement différé » représente la dernière victoire pour les secteurs du capital-investissement et des fonds spéculatifs. Pendant des années, ces entreprises ont réussi à faire pression pour tuer les projets de loi visant à mettre fin ou à limiter une bizarrerie du code des impôts qui permet aux riches cadres de payer des taux d’imposition inférieurs à ceux de nombre de leurs employés salariés.
Au cours des dernières semaines, il est apparu que l’avantage pouvait être réduit, mais une intervention de dernière minute du sénateur Kyrsten Sinema, démocrate de l’Arizona, a éliminé ce qui aurait été une augmentation d’impôt de 14 milliards de dollars ciblant le capital-investissement.
L’incapacité des législateurs à accorder un allégement fiscal que les démocrates et certains républicains ont qualifié d’injuste souligne le pouvoir politique exercé par les lobbyistes du secteur financier et à quel point il peut être difficile de modifier un code fiscal que les membres des deux partis qualifient d’inéquitable.
En plus de supprimer la clause d’intérêt différé, l’accord que les dirigeants démocrates ont conclu avec Mme Sinema comprenait une taxe d’accise de 1% sur les rachats d’actions et des modifications à un impôt minimum sur les sociétés de 15% qui favorisait les fabricants.
Vendredi, les secteurs du capital-investissement et des fonds spéculatifs ont applaudi le développement, le décrivant comme une victoire pour les petites entreprises.
« Le secteur du capital-investissement emploie directement plus de 11 millions d’Américains, alimente des milliers de petites entreprises et offre les meilleurs rendements pour les retraites », a déclaré Drew Maloney, directeur général de l’American Investment Council, un groupe de pression. « Nous encourageons le Congrès à continuer de soutenir les investissements privés dans tous les États de notre pays. »
Bryan Corbett, directeur général de la Managed Funds Association, a déclaré : « Nous sommes heureux de voir qu’il existe une reconnaissance bipartite du rôle que le capital privé joue dans la croissance des entreprises et de l’économie.
L’intérêt différé est le pourcentage des gains d’un investissement qu’un partenaire de capital-investissement ou un gestionnaire de fonds spéculatifs prend en compensation. Dans la plupart des sociétés de capital-investissement et des fonds spéculatifs, la part des bénéfices versée aux gestionnaires est d’environ 20 %.
En vertu de la loi en vigueur, cet argent est imposé à un taux de plus-value de 20 % pour les plus hauts revenus. C’est environ la moitié du taux de la tranche supérieure de l’impôt sur le revenu des particuliers, qui est de 37 %. Une loi fiscale de 2017 adoptée par les républicains a largement laissé intact le traitement des intérêts portés, à la suite d’une intense campagne de lobbying, mais a réduit l’exonération en obligeant les dirigeants à conserver leurs investissements pendant au moins trois ans afin de bénéficier d’un traitement fiscal préférentiel.
Un accord conclu la semaine dernière par le sénateur Joe Manchin III, démocrate de Virginie-Occidentale, et le sénateur Chuck Schumer, le chef de la majorité, aurait prolongé cette période de détention de trois ans à cinq ans, tout en modifiant la façon dont la période est calculée dans l’espoir de réduire les contribuables ‘ capacité à déjouer le système et à payer le taux d’imposition inférieur de 20 %.
Mais Mme Sinema, qui a récolté des dons politiques de riches financiers qui font généralement des dons aux républicains et qui était froide à l’idée de cibler l’intérêt porté l’année dernière, s’y est opposée.
Au cours des cinq dernières années, le sénateur a reçu 2,2 millions de dollars en contributions de campagne de la part des dirigeants du secteur des placements et des comités d’action politique, selon Open Secrets. L’industrie est arrivée juste derrière les retraités pour avoir donné à Mme Sinema et juste devant la profession juridique, qui lui a donné 1,8 million de dollars.
Pendant des années, l’intérêt différé a été une piñata de politique fiscale qui ne s’ouvre jamais.
Au cours de la campagne présidentielle de 2016, Donald J. Trump a déclaré: «Nous éliminerons la déduction des intérêts reportés, la déduction bien connue et d’autres échappatoires d’intérêt spécial qui ont été si bonnes pour les investisseurs de Wall Street et pour des gens comme moi, mais injustes pour les Américains. ouvriers. »
Actualisé
août 5 mai 2022, 9 h 27 HE
Lorsque le président Biden s’est présenté à la présidence en 2020, sa campagne disait qu’il « éliminerait les allégements fiscaux spéciaux qui récompensent des intérêts particuliers et éliminerait l’échappatoire aux gains en capital pour les multimillionnaires ». Pour ce faire, il a déclaré qu’il imposerait les plus-values à long terme au taux d’imposition le plus élevé ordinaire, effaçant essentiellement le traitement spécial des intérêts reportés.
Une proposition similaire est apparue dans le budget de M. Biden au printemps dernier, mais alors que les démocrates tentaient en vain de faire adopter leur législation « Build Back Better » à l’été et à l’automne, l’intérêt porté a disparu.
Jared Bernstein, membre du Conseil des conseillers économiques de la Maison Blanche, a déploré que les lobbyistes aient gagné.
« C’est une échappatoire qu’il faut absolument combler », a déclaré M. Bernstein. a déclaré à CNBC en septembre dernier. « Quand vous montez à Capitol Hill et que vous commencez à négocier sur les impôts, il y a plus de lobbyistes dans cette ville sur les impôts qu’il n’y a de membres du Congrès. »
Il existe des liens étroits entre les démocrates et le secteur du capital-investissement en général. Michael Shapiro, un avocat marié à la fille de M. Schumer, a récemment quitté un emploi au ministère des Transports et a rejoint la société d’investissement géante Blackstone en juin en tant que directeur des affaires gouvernementales.
« Le sénateur Schumer est un champion de longue date de la fermeture de l’échappatoire de l’intérêt porté et son soutien pour le faire est incontesté », a déclaré Justin Goodman, porte-parole de M. Schumer. « Il a travaillé jusqu’à la toute fin pour essayer de maintenir la disposition dans la législation et continuera de chercher des opportunités pour l’éliminer. »
Matt Anderson, un porte-parole de Blackstone, a déclaré que M. Shapiro « ne sera impliqué dans aucun plaidoyer devant le chef de la majorité ou son bureau lié aux affaires de Blackstone ».
Certains analystes étaient sceptiques depuis le début que les législateurs modifieraient en fait le traitement fiscal des intérêts reportés dans le projet de loi final. Bien qu’il soit devenu une cible de premier plan, le changement recherché par les démocrates aurait généré relativement peu de recettes fiscales par rapport à d’autres dispositions de la législation, connue sous le nom de loi sur la réduction de l’inflation.
« L’intérêt porté est devenu le MacGuffin de la saga IRA », a déclaré James Lucier, analyste chez Capital Alpha Partners, une société de recherche politique à Washington, le décrivant comme un dispositif littéraire que les auteurs incluent simplement pour rendre les intrigues plus intéressantes. « Le MacGuffin a détourné l’attention des choses vraiment importantes qui se passent dans l’histoire pour rendre la conclusion surprenante encore plus surprenante à la fin. »
Mme Sinema elle-même a peu parlé de la législation ou de la raison pour laquelle elle considérait qu’il était si important de préserver le traitement fiscal des intérêts reportés.
« Nous avons convenu de supprimer la disposition fiscale sur les intérêts reportés, de protéger la fabrication de pointe et de stimuler notre économie d’énergie propre dans la législation de réconciliation budgétaire du Sénat », a-t-elle déclaré dans un communiqué jeudi.
