L’inflation s’est considérablement refroidie en juillet avec la baisse des prix de l’essence et des tarifs aériens, un sursis bienvenu pour les consommateurs et une évolution positive pour les décideurs économiques à Washington – mais pas encore un signe concluant que les hausses de prix ont pris un tournant.
La Indice des prix à la consommation a grimpé de 8,5 % sur l’année jusqu’en juillet, un rythme plus lent que prévu par les économistes et considérablement inférieur à l’augmentation de 9,1 % sur l’année jusqu’en juin. Après avoir supprimé les coûts de la nourriture et du carburant pour mieux comprendre les pressions sous-jacentes sur les coûts, les prix ont grimpé de 5,9 %, ce qui correspond à la lecture précédente.
La décélération marquée de l’inflation globale – sur une base mensuelle, les prix ont à peine bougé – est un autre signe d’amélioration économique qui pourrait stimuler le président Biden à un moment où les augmentations rapides des prix pèsent sur les consommateurs et érodent la confiance des électeurs. Les nouvelles données sont venues dans la foulée d’un rapport sur l’emploi étonnamment fort la semaine dernière qui a souligné l’élan de l’économie.
Le ralentissement de l’inflation globale découle de la baisse des prix de l’essence, des billets d’avion, des voitures d’occasion et des chambres d’hôtel, qui a annulé les augmentations dans des domaines critiques comme la nourriture et le loyer. Étant donné que les catégories dans lesquelles les prix ont chuté peuvent être volatiles et que certains des biens et services dont les prix augmentent rapidement ont tendance à être plus lents, les détails sous-jacents du rapport suggèrent que les pressions inflationnistes restent inhabituellement chaudes sous la surface.
Même ainsi, alors que certains achats quotidiens deviennent moins chers au moins temporairement et que le marché du travail reste solide, les Américains peuvent commencer à se sentir mieux dans leur situation financière personnelle.
« Cela souligne le type d’économie que nous avons construit », a déclaré M. Biden mercredi. « Nous constatons un marché du travail plus fort car les emplois sont en plein essor et les Américains travaillent et nous voyons des signes que l’inflation pourrait se modérer. »
Le ralentissement des hausses de prix devrait également rassurer la Réserve fédérale, qui attend tout signe indiquant que l’inflation commence à se modérer. Mais les banquiers centraux y verront probablement un premier pas dans la bonne direction plutôt qu’une victoire définitive, car le coût de nombreux biens et services a continué d’augmenter rapidement, même si la baisse des prix de l’essence et des voyages a fait baisser l’inflation globale.
« En surface, c’est une bonne nouvelle pour la Fed », a déclaré Omair Sharif, fondateur d’Inflation Insights. « C’est le premier petit pas vers la modération qu’ils veulent voir régulièrement. »
Les décideurs espèrent depuis plus d’un an que les hausses de prix commenceront à se calmer, pour voir ces attentes déçues à plusieurs reprises. Les problèmes de chaîne d’approvisionnement ont rendu les marchandises plus chères, l’invasion de l’Ukraine par la Russie a fait grimper les prix des matières premières, une pénurie de travailleurs a fait grimper les salaires et les prix des services, et la pénurie de logements a alimenté la hausse des loyers.
Il y a eu des signes récents de progrès sur au moins deux de ces fronts, avec la chute des prix du gaz et les tensions sur la chaîne d’approvisionnement montrant une certaine amélioration. Le rapport de mercredi suggère également que les prix des chambres d’hôtel et des billets d’avion ont commencé à baisser, après avoir bondi cet été alors que les gens prenaient des vacances longtemps retardées. La question est maintenant de savoir dans quelle mesure les changements s’avéreront durables.
FAQ sur l’inflation
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FAQ sur l’inflation
Qu’est-ce que l’inflation ? L’inflation est une perte de pouvoir d’achat au fil du temps, ce qui signifie que votre dollar n’ira pas aussi loin demain qu’aujourd’hui. Il est généralement exprimé comme la variation annuelle des prix des biens et services courants tels que la nourriture, les meubles, les vêtements, les transports et les jouets.
FAQ sur l’inflation
Qu’est-ce qui cause l’inflation? Cela peut être le résultat d’une demande croissante des consommateurs. Mais l’inflation peut également augmenter et diminuer en fonction d’évolutions qui n’ont pas grand-chose à voir avec les conditions économiques, telles qu’une production pétrolière limitée et des problèmes de chaîne d’approvisionnement.
FAQ sur l’inflation
L’inflation est-elle mauvaise ? Cela dépend des circonstances. Des hausses de prix rapides sont synonymes de problèmes, mais des hausses de prix modérées peuvent entraîner une hausse des salaires et une croissance de l’emploi.
FAQ sur l’inflation
L’inflation peut-elle affecter le marché boursier? Une inflation rapide est généralement synonyme de problèmes pour les actions. Les actifs financiers en général se sont historiquement mal comportés pendant les booms inflationnistes, tandis que les actifs corporels comme les maisons ont mieux conservé leur valeur.
Une série de prix des matières premières ont chuté ces derniers mois, et le gaz en particulier devient moins cher. Le coût moyen d’un gallon a commencé à baisser vers 4 $ en juillet après avoir culminé à 5 dollars en juin, sur la base des données de l’AAA, qui ont aidé l’inflation globale à se calmer le mois dernier. Cette tendance s’est poursuivie en août, ce qui devrait permettre à l’inflation de continuer à se modérer.
Mais on ne sait pas ce qui va se passer ensuite. L’Energy Information Administration des États-Unis s’attend à ce que les frais de carburant continueront à baisser, mais l’instabilité géopolitique et la vitesse de la production de pétrole et de gaz aux États-Unis pendant la saison des ouragans, qui peut mettre les raffineries hors ligne, sont des jokers dans ces perspectives.
De même, les chaînes d’approvisionnement qui se sont détériorées au début de la pandémie – d’abord grâce à une augmentation de la demande des consommateurs pour des canapés, des voitures et d’autres biens et plus tard au conflit en Ukraine – ont récemment montré des signes de démêlage. Cette tendance devrait se traduire par une baisse de la pression sur les prix des biens dans les mois à venir, mais il est difficile de dire quelle pourrait être l’ampleur de l’effet.
Un indice des pressions sur la chaîne d’approvisionnement mondiale créé par la Federal Reserve Bank de New York montre également que les pressions ont tendance à baisser depuis décembre. Les importateurs paient actuellement environ 6 632 dollars sur le marché au comptant pour déplacer un conteneur de 40 pieds de la Chine vers la côte ouest des États-Unis, contre 18 346 dollars à la même époque l’an dernier, selon les données du groupe Freightos. Les délais de livraison mensuels moyens sur le même itinéraire sont actuellement d’environ 74 jours, contre un pic de 99 jours en janvier.
« C’est un énorme embouteillage qui est en train de se désengorger », a déclaré Phil Levy, économiste en chef chez Flexport, une entreprise de logistique de fret.
Une petite partie du ralentissement naissant des prix à la consommation pourrait également être liée aux augmentations rapides des taux d’intérêt de la Fed cette année, qui visent à refroidir la demande des consommateurs et à ralentir l’expansion des entreprises. Les banquiers centraux ont relevé les taux d’intérêt depuis mars et les ont relevés de trois quarts de point de pourcentage lors de chacune de leurs deux dernières réunions, un rythme d’augmentation inhabituellement rapide qui a fait de la campagne la plus rapide de la Fed pour contraindre l’économie depuis les années 1980.
Prix des voitures d’occasion diminué en juillet, ce qui peut se produire en partie parce que les coûts d’emprunt augmentent. Les taux hypothécaires ont grimpé en flèche cette année et semblent peser sur le marché de l’habitation, ce qui pourrait contribuer à faire baisser les prix des appareils électroménagers.
Mais un refroidissement induit par la Fed n’est pas encore l’histoire principale. Les gains d’emplois restent robustes, même si des entreprises telles qu’Amazon et Alphabet, la société mère de Google, surveillent avec méfiance les perspectives économiques et embauche lente. Les salaires continuent d’augmenter rapidement et, ce faisant, les prix de nombreux services augmentent également. Les loyers, qui représentent une part importante de l’inflation globale et sont étroitement liés à la croissance des salaires, continuent de grimper rapidement – ce qui est préoccupant, car ils ont tendance à ne changer de cap que lentement.
Loyer de la résidence principale a grimpé de 0,7 % en juillet par rapport au mois précédent, et a augmenté de 6,3 % par rapport à l’année dernière. Avant la pandémie, cette mesure grimpait généralement d’environ 3,5 % par an.
Ces forces pourraient maintenir l’inflation à une vitesse indésirable même si les chaînes d’approvisionnement se déchaînent et que les prix du carburant continuent de baisser. La Fed vise une inflation de 2 % au fil du temps, sur la base d’une mesure de l’inflation différente mais connexe.
Comprendre l’inflation et son impact sur vous
« La réouverture de Covid et les pressions sur les voyages de vengeance se sont atténuées – et vont probablement continuer à s’atténuer », a déclaré Laura Rosner-Warburton, économiste américaine senior chez MacroPolicy Perspectives. Mais elle a également mis en garde, ajoutant que « sous le capot, nous constatons toujours des pressions sur les loyers. Il y a toujours une inflation collante ici.
Pourtant, plusieurs économistes ont convenu que le nouveau rapport sur l’inflation rendait plus probable un ralentissement des hausses de taux.
« C’était aussi bon que les marchés et la Fed auraient pu espérer de ce rapport », a déclaré Aneta Markowska, économiste financière en chef chez Jefferies. « Je pense que cela supprime l’urgence pour la Fed. »
Pourtant, l’inflation a ralenti l’été dernier pour s’accélérer à nouveau à l’automne, ce qui est l’une des raisons pour lesquelles les responsables ont mis en garde contre une trop grande lecture dans un seul rapport.
« Cela ne peut pas être juste un mois : les prix du pétrole ont baissé en juillet, cela se répercutera sur le rapport sur l’inflation de juillet, mais il y a beaucoup de risques que les prix du pétrole augmentent à l’automne », a déclaré Loretta Mester, présidente. de la Federal Reserve Bank of Cleveland, a déclaré lors d’une récente comparution.
Mme Mester a déclaré qu’elle « se réjouissait » d’un ralentissement de certains types de prix, mais que ce serait une erreur de « crier victoire trop tôt ».
Et pour de nombreux Américains qui ont du mal à adapter leur mode de vie à l’augmentation rapide des coûts à l’épicerie et aux nettoyeurs à sec, un taux d’inflation annuel qui est encore plus de quatre fois sa vitesse normale ne devrait pas donner l’impression d’une grande amélioration, même si la baisse des prix de l’essence les prix et la hausse des taux de rémunération offrent un certain soulagement.
Stephanie Bailey, 54 ans, a un revenu familial solide à Waco, au Texas. Malgré tout, elle a réduit ses repas dans les restaurants tex-mex locaux et ses vêtements neufs à cause de la hausse des prix, qu’elle voit « partout ». Son fils, qui a la vingtaine, est diplômé en chimie et travaillait jusqu’à récemment chez un fabricant de vitamines à Houston, est revenu vivre avec ses parents. Le loyer était devenu hors de portée sur son ancien salaire. Il enseigne maintenant au lycée.
« C’est tellement cher, avec le logement », dit-elle. « Il avait du mal à joindre les deux bouts. »
