Dan Loeb affronte à nouveau les gardiens de Mickey
Third Point, le fonds spéculatif dirigé par Dan Loeb, a acheté une nouvelle participation dans le géant du divertissement Disney d’une valeur d’environ 1 milliard de dollars, et fait pression pour que la société apporte des changements, notamment la scission d’ESPN, en prenant le contrôle total du service de streaming Hulu tôt et l’installation de nouveaux membres du conseil d’administration. Disney a jusqu’à présent retenu certaines de ces idées, et Loeb pourrait faire face à une résistance sans représentants au conseil d’administration. (Disney souligne que le mandat moyen des membres de son conseil d’administration est de quatre ans.)
Third Point venait de terminer une campagne différente chez Disney. En 2020, il a révélé une participation dans la société qui valait plus de 900 millions de dollars à son apogée et a poussé à davantage d’investissements dans le streaming. Il a ensuite vendu toutes ses actions Disney restantes au premier trimestre de cette année.
Le pari de Disney sur le streaming a porté ses fruits. Son principal service de streaming Disney + a ajouté 14,4 millions d’abonnés au cours du dernier trimestre, bien plus que ce que Wall Street attendait. Les solides performances de Disney dans une entreprise qui stimule de plus en plus l’industrie du divertissement, même si d’autres sociétés de streaming ont connu des difficultés, ont créé un territoire plus sûr pour que Loeb lance une campagne, avec moins de risques qu’elle déraille. comme l’investissement de Bill Ackman dans Netflix a été. Néanmoins, l’action de Disney a baissé d’environ 20% depuis le début de l’année, sous-performant le S&P 500, en partie à cause des inquiétudes plus larges de l’industrie sur la rentabilité du streaming direct au consommateur.
ESPN est dans le collimateur de Loeb. Les analystes et les banquiers ont longtemps émis l’hypothèse que Disney pourrait se séparer du réseau sportif et de ses activités connexes, qui ont connu une croissance beaucoup plus rapide que la plupart du reste de son portefeuille.
Mais Disney a des raisons de le garder. ESPN est un moteur de profit pour l’entreprise qui aide à compenser les pertes en injectant de l’argent dans le streaming. En février, le directeur général de Disney, Bob Chapek, a semblé tenter de tempérer les attentes selon lesquelles il pourrait se retirer d’ESPN, parlant de l’avenir de la marque et exprimant son enthousiasme quant à une entrée potentielle dans les paris sportifs. Le réseau sportif détient également efficacement le portefeuille de chaînes câblées de Disney. Mais cette activité est en forte baisse : 8,2 % de tous les clients traditionnels du câble aux États-Unis ont annulé leur connexion au deuxième trimestre, selon un récent rapport de Wells Fargo.
Loeb veut également une action plus rapide sur Hulu. Disney a déclaré en 2019 qu’il acquerrait la participation d’un tiers de Comcast dans le service de streaming, qui a été lancé en tant que coentreprise, pour au moins 5,8 milliards de dollars dans les années à venir. Loeb veut que Disney rachète cette participation tôt, avant la date limite contractuelle de 2024, pour aider à renforcer sa poussée vers le streaming.
Mais cela pourrait coûter cher. Loeb reconnaît que Comcast n’est peut-être pas disposé à vendre à un prix raisonnable, d’autant plus qu’il cherche à renforcer sa propre activité de streaming, Peacock. Les analystes ont estimé que l’achat de la participation de Comcast dans Hulu coûterait au moins 9 milliards de dollars.
VOICI CE QUI SE PASSE
Apple veut que les employés reviennent au bureau Trois jours par semaine, à partir de début septembre. Le PDG, Tim Cook, a déclaré aux employés que la mesure était « un projet pilote », mais a souligné qu’il était nécessaire de relancer « la collaboration en personne qui est si essentielle à notre culture ». Le géant de la technologie est également réduire sur l’embauche et les dépenses, et a récemment licencié environ 100 recruteurs.
Un haut dirigeant de Trump s’approche d’un accord de plaidoyer. Les procureurs espéraient depuis longtemps renverser Allen Weisselberg, directeur financier de longue date de Trump, qui fait face à des accusations d’évasion fiscale pouvant entraîner une peine de prison de 15 ans. Mais Weisselberg, qui devrait plaider coupable en échange d’une peine considérablement réduite, ne semble pas avoir fourni aux procureurs de preuves qui impliqueraient l’ancien président ou sa famille dans un crime.
La course pour régner TV en streaming
L' »argent intelligent » vide les actions. Dans l’ensemble des documents déposés au deuxième trimestre par les fonds spéculatifs hier, Tiger Global, Appaloosa Management de David Tepper et Scion, qui est dirigé par Michael Burry de « The Big Short », tous ont considérablement réduit leurs avoirs en actions alors que les craintes de récession s’emparaient des marchés. Les gestionnaires de fonds universitaires de Princeton et de Yale ont fait de même paris baissiers. Mais Berkshire Hathaway de Warren Buffett arraché les actions déprimées d’Apple et George Soros ont fait de même avec Amazon.
Peloton lance une refonte de bricolage à temps pour Noël. Barry McCarthy, PDG du fabricant de vélos d’exercice en difficulté, a déclaré à Bloomberg qu’il envisageait une série de mesures de réduction des coûts pour redresser l’entreprise, notamment expédier les vélos aux clients sous forme de kit. Peloton a déjà augmenté les prix et fermé certaines usines, mais ses actions ont baissé de plus de 60 % cette année.
Home Depot et Walmart ont dépassé les attentes. Les deux grands détaillants ont enregistré des ventes meilleures que prévu et les bénéfices, alors même que la hausse de l’inflation et le déplacement des dépenses vers les services ont pénalisé les détaillants cette année. Les actions de Walmart étaient en hausse en début de séance, alors même que la société a réitéré son attente que les consommateurs continueraient de réduire leurs dépenses cette année.
Un raz-de-marée de fraude pandémique
Au pire de la pandémie, alors que le virus obligeait les entreprises à fermer leurs portes, le Congrès et les agences fédérales ont fourni environ 5 000 milliards de dollars de secours dans trois paquets législatifs visant à maintenir l’économie à flot.
Avec un crash géant à éviter, l’argent est venu avec peu de conditions et une surveillance minimale. Les programmes, qui élargissaient les allocations de chômage, payaient les entreprises pour qu’elles gardent les travailleurs sur leur liste de paie et élargissaient également un type de prêt en cas de catastrophe, ont tous été conçus en s’appuyant sur le système d’honneur. Le résultat : une vague massive de fraudes, probablement la plus importante de l’histoire américaine, au cours de laquelle des milliards de dollars ont été volés par des milliers de personnes, rapporte David A. Fahrenthold du Times.
Certains des stratagèmes les plus étranges et les plus apparemment transparents :
Vingt-neuf États ont versé des allocations de chômage à la même personne.
Un employé du service postal a obtenu un prêt de 82 900 $ pour une entreprise appelée «US Postal Services».
Quelqu’un a obtenu 10 prêts pour 10 entreprises de rénovation de salles de bains inexistantes, en utilisant l’adresse e-mail d’un magasin de burrito.
Deux ans plus tard, les autorités poursuivent toujours des dizaines de milliers de cas de fraude supplémentaires. Il y a 500 personnes travaillant sur des cas de fraude pandémique dans près de deux douzaines d’agences gouvernementales, ainsi que des enquêteurs du FBI, des services secrets, du service d’inspection postale et de l’Internal Revenue Service. Seuls les agents du Département du travail travaillent encore sur quelque 39 000 cas. Le bureau de la Small Business Administration enquête sur deux millions de demandes de prêt. Et cela s’ajoute aux 1 500 personnes qui ont déjà été accusées d’avoir fraudé des programmes d’aide à la pandémie. Plus de 450 personnes ont été condamnées.
« Il y a des années et des années et des années de travail devant nous », a déclaré Kevin Chambers, procureur en chef de la pandémie du ministère de la Justice.
« Je suis resté assis là pendant deux heures et demie dans le froid glacial, obtenant suffisamment de charge pour pouvoir boiter jusqu’à la ville de Lee, Mass., puis utiliser un autre chargeur… Ce n’était pas une bonne nuit. »
– Ethan Zuckerman, professeur à l’Université du Massachusetts à Amherst et propriétaire d’une Chevrolet Bolt, sur l’absence surprenante d’un plan national de recharge des véhicules électriques. Une étude récente dans la Bay Area a révélé que près d’un quart des bornes de recharge publiques ne fonctionnaient pas.
La dernière crise de Crypto
Les défenseurs de la blockchain se préparent à se battre après que le Trésor a imposé des sanctions la semaine dernière à Tornade Cashun « mélangeur » de chiffrement qui obscurcit les pistes de monnaie numérique et les procureurs aux Pays-Bas arrêté l’un de ses développeurs.
Les mélangeurs cachent la source des actifs cryptographiques, enfreignant potentiellement les lois sur le blanchiment d’argent. Les responsables américains affirment que Tornado Cash n’a pas « imposé de contrôles efficaces destinés à l’empêcher de blanchir des fonds pour des cyber-acteurs malveillants », y compris des pirates nord-coréens parrainés par l’État. Les champions de la cryptographie disent que Tornado propose simplement un code informatique que n’importe qui peut déployer – pour le meilleur ou pour le pire.
Les mouvements pourraient menacer l’avenir de la cryptographie. Les sanctions américaines s’appliquent aux contrats intelligents de Tornado, qui s’exécutent automatiquement lorsque certaines conditions sont remplies. C’est la première fois que le gouvernement américain applique une réglementation directement à un protocole logiciel, selon Miller Whitehouse-Levine, directeur des politiques d’un groupe de lobbying crypto, le DeFi Education Fund.
« Ce dont tout le monde a peur », a-t-il déclaré à DealBook, c’est que les autorités pourraient commencer à réglementer plus largement les protocoles autonomes. Les développeurs et les partisans de Tornado Cash disent que personne ne contrôle son code, et c’est par conception.
Le département du Trésor « a outrepassé son autorité légale », ont fait valoir Jerry Brito et Peter Van Valkenburgh du groupe de défense Coin Center : « Comment peut-il être approprié d’ajouter à la liste des sanctions non pas une personne ou la propriété d’une personne, mais plutôt un système automatisé. le protocole n’est sous le contrôle de personne ? » L’action du gouvernement a déjà un effet dissuasif sur le développement de logiciels, disent les défenseurs, et ils envisagent une contestation constitutionnelle sur la liberté d’expression et les motifs de procédure régulière. (Le Trésor n’a pas répondu à une demande de commentaire sur l’analyse de Coin Center.)
« Est-ce que l’écriture d’un code open source est désormais illégale ? » un co-fondateur de Tornado Cash, Roman Semenov, a demandé sur Twitter la semaine dernière, après la suspension de son compte sur la plateforme de partage de code GitHub. Semenov a fait valoir que Tornado Cash est pas sous le contrôle de ses développeurs. Pourtant, le Trésor s’est engagé à « continuer à mener des actions agressives » et les procureurs néerlandais n’excluent pas de futures arrestations. Ainsi, la décentralisation peut ne pas fournir l’immunisation de dangers juridiques sur lesquels l’industrie s’est appuyée. Et cela fait prédire certains analystes plus de mauvaises nouvelles bientôt.
LA VITESSE DE LECTURE
Offres
Le prêteur crypto échoué Celsius peut à court d’argent plus rapidement que prévu, et un dossier judiciaire révèle qu’il doit 2,8 milliards de dollars à ses créanciers. (Coindesk)
Tencent envisage de se débarrasser de la totalité ou de la plupart de ses Participation de 24 milliards de dollars dans la société chinoise de livraison de nourriture Meituan. (Reuters)
Elliott Management et SoftBank apparaissent se dirige vers une scission. Le fonds spéculatif prévoit de vendre la quasi-totalité de ses 2,5 milliards de dollars à la société d’investissement technologique. (FT)
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Bernhard Warner a contribué au DealBook d’aujourd’hui.
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